雷速體育6月7日訊 據(jù)國(guó)內(nèi)媒體人“付政浩MVP”社媒撰文談及職業(yè)體育俱樂(lè)部的媒體投資人在債務(wù)危機(jī)爆發(fā)時(shí)會(huì)如何處置俱樂(lè)部資產(chǎn)時(shí)，他表示俱樂(lè)部遇到母集團(tuán)債務(wù)危機(jī)時(shí)最好解脫方案就是人俱賣隊(duì)，但目前很少有人愿意投資這種賠錢賣賣。樂(lè)部
社媒部分原文如下：
“職業(yè)體育俱樂(lè)部的遇母有人愿投投資人在債務(wù)危機(jī)爆發(fā)時(shí)會(huì)如何處置俱樂(lè)部資產(chǎn)呢？一般有上中下三策。
上策當(dāng)然是集團(tuán)解脫賣隊(duì)回血，找財(cái)力雄厚的債務(wù)最佳接盤俠，這是危機(jī)國(guó)外體育俱樂(lè)部的常規(guī)操作，但在國(guó)內(nèi)往往很難如愿，時(shí)賣尤其最近這幾年大家手頭都不寬綽，隊(duì)為但少很少有企業(yè)愿意投資職業(yè)體育這種賠錢賣賣。賠錢
這幾年無(wú)論是項(xiàng)目中超還是CBA的俱樂(lè)部，遇到困境，媒體球迷們都會(huì)幻想當(dāng)?shù)貒?guó)企出面接盤，人俱但國(guó)企這幾年也都被要求聚焦主業(yè)，樂(lè)部即便要兜底也是遇母有人愿投優(yōu)先照顧民生行業(yè)。除非是上峰強(qiáng)令必須收購(gòu)體育俱樂(lè)部時(shí)才會(huì)咬牙接盤。但一般也都是國(guó)企接盤國(guó)企，讓國(guó)企花錢給私企接盤擦屁股，沒(méi)人愿意簽字擔(dān)責(zé)。投資人的中策是做風(fēng)險(xiǎn)隔離，通過(guò)變更俱樂(lè)部企業(yè)注冊(cè)主體，將俱樂(lè)部和母集團(tuán)進(jìn)行技術(shù)性脫鉤，進(jìn)而變更俱樂(lè)部名義上的實(shí)控人，從而暫時(shí)規(guī)避母集團(tuán)的債權(quán)人對(duì)俱樂(lè)部進(jìn)行強(qiáng)制執(zhí)行。
國(guó)外有類似的信托機(jī)制，通過(guò)構(gòu)建專門的SPV實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和特定資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔離。當(dāng)然俱樂(lè)部從此就要自我造血、獨(dú)力求生了，除了加大力度進(jìn)行商務(wù)開發(fā)、努力開源外，平日還要控制球員薪水等支出，偶爾賣賣青訓(xùn)成果，向有關(guān)部門爭(zhēng)取一些扶持補(bǔ)貼，資金鏈實(shí)在緊張時(shí)可能就得想辦法質(zhì)押股份或者尋求別的融資方式。國(guó)內(nèi)外都有類似的案例。但國(guó)外這么做的前提就是一定要做好俱樂(lè)部的監(jiān)管，入賬的錢必須優(yōu)先確保俱樂(lè)部維持日常運(yùn)營(yíng)，剩余的錢才能被投資人轉(zhuǎn)走。
俱樂(lè)部之所以被投資人視為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有兩層考量：一、俱樂(lè)部自身能盈利，投資人將俱樂(lè)部當(dāng)成“現(xiàn)金奶牛”。二、俱樂(lè)部雖然未必盈利，但具有重大社會(huì)影響力，能夠以俱樂(lè)部為籌碼和有關(guān)部門談判。
投資人的下策就是將俱樂(lè)部托管出去，交由第三方負(fù)責(zé)注資運(yùn)營(yíng)，慢慢尋找買主。這就相當(dāng)于將孩子寄養(yǎng)在別人家，孩子大概率要改姓。比較成功的案例有：
山東男籃在2021年-2024年期間也有三年事實(shí)上的托管。此前在2018-2021年期間，山東男籃由西王集團(tuán)出資運(yùn)營(yíng)，這三年俱樂(lè)部累積了巨額債務(wù)。2021年山東高速奉命重新投資山東男籃，但不肯接手西王籃球俱樂(lè)部這三年積攢下的巨額債務(wù)，所以雙方當(dāng)時(shí)未能完成俱樂(lè)部的產(chǎn)權(quán)交易，俱樂(lè)部的產(chǎn)權(quán)繼續(xù)屬于西王集團(tuán)，高速則負(fù)責(zé)俱樂(lè)部日常運(yùn)營(yíng)和相關(guān)開支，在事實(shí)上形成托管。
托管三年后，山東省體育局愛(ài)2024年?duì)款^召開了山東男籃俱樂(lè)部歷史遺留問(wèn)題處置專題會(huì)議，西王集團(tuán)、高速集團(tuán)以及西王集團(tuán)所在的濱州市的濱州市體育局都參與其中。最終，俱樂(lè)部的股權(quán)歷史遺留問(wèn)題獲得實(shí)質(zhì)性突破，山東男籃從2024年9月才正式歸屬于山東山高籃球俱樂(lè)部名下，西王徹底退出。
整體來(lái)看，俱樂(lè)部遇到母集團(tuán)債務(wù)危機(jī)時(shí)，對(duì)于雙方最好的解脫方案就是賣隊(duì)。但現(xiàn)在這種大背景下，企業(yè)日子都不好過(guò)，很少有人愿意投資這種賠錢賣賣，有實(shí)力且愿意出一個(gè)公道價(jià)格的接盤俠更是罕見(jiàn)，不然也不至于CBA個(gè)別俱樂(lè)部兜售兩三年都乏人問(wèn)津。至于通過(guò)技術(shù)性手段變更實(shí)控人或者托管慢慢尋找買主，這都是緩兵之計(jì)，時(shí)間一久，障眼法仍會(huì)失效，要么重新開啟新一輪的企業(yè)股權(quán)折騰要么就徹底躺平。”
章節(jié)評(píng)論
段評(píng)